Na hora do caos é importante manter a cabeça fria

Nesse momento de constrangimento dos mercados de renda variável em todo o mundo, urge que os investidores tenham cabeça fria. Mas reconhecemos que se torna quase impossível para quem estava alavancado em posições compradas, principalmente em Petrobras que liderou perdas.

Resumimos que é preciso ter critério até para as quedas do mercado. É fato que a situação local e internacional piorou bastante nos últimos tempos, começando pela imposição de sobretaxas nas importações americanas para diferentes países, e especialmente para a China que mantém superávit histórico contra os EUA. Mas Donald Trump foi mais além e incorporou problema com a União Europeia, México e Canadá, via renegociações dos acordos do NAFTA.

Problemas ainda com sanções impostas ao Irã com a detonação do acordo nuclear e rusgas com aliados históricos da Europa por conta disso. Sanções contra a Venezuela e Rússia. Ou seja, muitas frentes de batalha no plano geopolítico, sem falar no “adiamento” (ou suspensão do encontro de cúpula com o ditador da Coreia do Norte, Kim Jong-Um), cuja liderança militar do país desembarca nos EUA para tentar resgatar a reunião.

Mais problemas no cenário internacional

Ainda no âmbito internacional, sem contar com todos os problemas relacionados ao Brexit, novas discussões assomaram. Dessa feita por moção contra o primeiro ministro da Espanha Rajoy e a não formação de gabinete de governo na Itália. O presidente italiano Mattarella, ficou temeroso de um primeiro ministro eurocético, e como resultante disso o país pode ter que passar por outra eleição já no próximo mês de setembro, de resultado novamente imprevisível. Lembramos que a Itália é a terceira maior economia da região, atravessou graves problemas e tem um sistema financeiro complicado e frágil. A percepção é que o país está mudando rápido do caos para a crise.

Temer, a fragilidade do governo

No segmento doméstico, o recente episódio com os caminhoneiros deixou exposta a fragilidade do governo do presidente Temer e a inação em negociar antecipadamente. Resultado, tiveram que acatar praticamente todas as demandas do setor, para evitar o caos do desabastecimento que já dominava praticamente todo o país. O próprio presidente só tomou as rédeas do processo no quinto dia do movimento.

Ainda que a greve dos transportadores esteja arrefecendo paulatinamente, a situação deixou flancos descobertos que podem ser usados politicamente por outros segmentos organizados fragilizando ainda mais esse resto de mandato antes das eleições. Embaralha ainda mais as eleições e deixa mais fácil discurso apartado do governo de Temer e o surgimento do temido “Salvador da Pátria” com ideias mirabolantes e populistas.

De outra feita, fragiliza os indicadores de conjuntura. É cedo para falar em efeitos sobre a taxa de inflação (temos boa folga em relação a meta), ou mesmo em maior desaceleração do PIB, além da que já vinha ocorrendo. Mas é fato que a convergência do crescimento em 2018 está indo para cerca de 2,0%, com possibilidade de ficar abaixo desse patamar. Se não tínhamos muitos problemas fiscais para 2018 (além do déficit de R$ 139 bilhões), agora parece certo que teremos problemas para fechar as contas do exercício em curso. Destacamos que 2019 é que era o ano mais problemático para fechar o déficit dentro do previsto e para não ferir a regra de ouro.

As perdas no mercado de ações

Enquanto escrevi esse texto,  notamos que no mercado acionário, o segmento Bovespa da B3 acumulou rapidamente perda de cerca de 11.000 pontos do índice em pouco dias, deixou os investidores temerosos e a Petrobras chegou a perder R$ 126 bilhões de seu valor de mercado, com queda de mais de R$ 10, em poucos dias.

Reforçamos que, até o momento, a situação não mudou muito, nem mesmo para Petrobras. Portanto é preciso deixar de lado a emoção e manter a cabeça fria. Para aqueles que acreditam que não haverá caos, é hora de compras progressivas de empresas com boa governança corporativa.

Bons negócios.

------ Este artigo foi escrito por Alvaro Bandeira. Este artigo apareceu originalmente no site Dinheirama.A reprodução deste texto só pode ser realizada mediante expressa autorização de seu autor. Para falar conosco, use nosso formulário de contato. Siga-nos no Twitter: @Dinheirama

Fonte: Dinheirama